Javier Reyes de la Campa: Los “Cat bonds”, ha experimentado un notable ascenso

En el ámbito de la gestión de riesgos financieros, los Bonos de Catástrofe, o “Cat bonds”, han experimentado un notable ascenso, alcanzando ganancias por un total de $45 mil millones durante el año 2023. Este hito financiero ha sido liderado por reconocidos participantes en el mercado, entre ellos Tenax Capital, Tangency Capital y Fermat Capital Management, según señala el analista financiero, Javier Reyes de la Campa.

 

El impulso significativo en los rendimientos de los fondos de cobertura provino principalmente de inversiones en “Cat bonds” y valores vinculados a seguros, superando considerablemente los estándares de la industria. El rendimiento destacado de la cartera de Tenax, que abarca alrededor de 120 valores, ejemplifica los resultados exitosos de esta estrategia, generando un impresionante rendimiento del 18 %.

Reflexionando sobre las condiciones del mercado, Javier Reyes de la Campa señaló similitudes con la década de los 90, época en la que surgieron los “Cat bonds”. Enfatiza las oportunidades excepcionales creadas por una combinación única de factores en 2023. Los valores vinculados a seguros, especialmente los bonos de catástrofe, exhibieron un rendimiento destacado, superando el referente de la industria del 8 % con un impresionante 14 %.

 

Este incremento sustancial encuentra su origen en el impacto del huracán Ian en Florida, catalogado como la tormenta más destructiva en la historia del estado. Con pérdidas ascendentes a $100 mil millones y apenas el 60 % asegurado, las compañías aseguradoras buscaron transferir más riesgo a los mercados de capitales.

 

La emisión de “Cat bonds” alcanzó su punto máximo histórico en 2023, alcanzando los $16.4 mil millones, impulsando el mercado total a un récord de $45 mil millones. Este fenómeno fue una respuesta directa a la creciente demanda de inversores en busca de mayores rendimientos para absorber el flujo de riesgos recién emitidos.

 

Los diferenciales resultantes, que representan la prima por asumir el riesgo de catástrofe, alcanzaron su punto máximo a principios de 2023, amplificando aún más los rendimientos para los fondos de cobertura.

 

El impacto de eventos climáticos extremos aceleró la modelización de “Cat bonds”, con un interés de mercado que se desplaza hacia peligros secundarios como tormentas convectivas severas, tormentas de invierno e incendios forestales, detalló Reyes de la Campa.

 

Cabe destacar que, durante 2023, los “Cat bonds” expandieron sus horizontes al incluir nuevos riesgos, como los bonos cibernéticos de catástrofe, según enfatiza el analista mexicano. No obstante, persisten incertidumbres, ya que estos riesgos continúan siendo desafiantes de modelar.

 

Con proyecciones para el próximo año, Tangency Capital estima un rendimiento del 10 % al 12 % en “Cat bonds” para 2024, asumiendo un “año sin pérdidas”. Los participantes del mercado, conscientes de las incertidumbres en torno a los desastres naturales, consideran que los diferenciales históricamente altos del sector compensan adecuadamente los riesgos inherentes.

 

“Mientras nos adentramos en 2024, el panorama financiero sigue siendo dinámico, y los inversores se preparan para otro año de desafíos y oportunidades en el mundo de los bonos de catástrofe”, concluye Javier Reyes de la Campa.

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